Il testo della canzone suggerisce che il maggiore Tom sta vivendo una serie di emozioni, tra cui gioia, meraviglia, solitudine e senso di isolamento. La canzone gioca anche con l'idea dell'ignoto e della vastità dello spazio, nonché con il potenziale dell'esplorazione umana.
"Space Oddity" è stato pubblicato nel 1969, poco prima della missione Apollo 11, che vide i primi esseri umani sbarcare sulla luna. La canzone è stata vista da molti come un inno per l'era spaziale e ha catturato l'eccitazione e l'anticipazione che circondavano l'esplorazione spaziale in quel momento.