La canzone inizia con Stump che canta della sua dipendenza dalla droga, esprimendo il suo rammarico e il desiderio di fuggirne. Riflette sull'impatto negativo che la sua dipendenza ha avuto sulla sua vita e sulle sue relazioni. Canta:"Sono solo una tacca sulla colonna del tuo letto, ma tu sei solo un verso di una canzone". Questa frase evidenzia il vuoto e la mancanza di connessione che prova nella sua ricerca della droga.
In tutta la canzone, Stump descrive la sua dipendenza come una forza distruttiva che controlla la sua vita. Si riferisce ad esso come ad un "mostro" e riconosce di essere "troppo coinvolto". Esprime un senso di disperazione e futilità nella sua lotta, cantando:"Ho rinunciato ad arrendermi".
Tuttavia, il ritornello della canzone offre un barlume di speranza. Stump canta:"Sugar, we're goin down swingin'", indicando la sua determinazione nel combattere la sua dipendenza. Si rifiuta di arrendersi, scegliendo di affrontare le sfide a testa alta e superare le sue difficoltà.
"Sugar, We're Goin Down" funge da riflessione potente e profondamente personale delle esperienze di Patrick Stump con la dipendenza e della sua lotta per il recupero. È una canzone sulle lotte interiori, sulla determinazione e sulla resilienza che gli individui possono trovare dentro di sé per superare i propri demoni.