Il crimine è in realtà un piano per sbarazzarsi dell'omonima Lega dai capelli rossi, una lega di uomini dai capelli rossi creata per tenere occupato e lontano dai piedi un particolare uomo dai capelli rossi, Jabez Wilson. Il piano prevede l'utilizzo dei fondi della Lega per scavare un tunnel sotto una banca, provocando una rapina.
La storia si concentra sulla deduzione e sulle indagini di Sherlock Holmes per scoprire il piano, piuttosto che sulla quantità di denaro coinvolta.