Gallagher ha iniziato la sua carriera di attrice nel 1996, quando è apparsa in un piccolo ruolo nel film The Juror. Successivamente è apparsa in numerosi altri film e programmi televisivi, tra cui The Rage:Carrie 2 (1999), Confessions of a Teenage Drama Queen (2004) e The O.C. (2004-2007).
Nel 2007, Gallagher ha fatto il suo debutto a Broadway nella commedia Reasons to Be Pretty. Da allora è apparsa in numerose altre produzioni teatrali, tra cui The Glass Menagerie (2010) e The Heidi Chronicles (2015).
Oltre alla sua carriera di attrice, Gallagher è anche una modella di successo. È apparsa in campagne per numerosi marchi importanti, tra cui Calvin Klein, Tommy Hilfiger e Ralph Lauren.
Gallagher è attualmente sposato con l'attore e fotografo Zak Orth. La coppia ha un figlio insieme, una figlia di nome Mae Elizabeth.